Kapittel 2: Derivater: Fremover, Futures og swaps av Leonardo Marroni, Irene Perdomo Derivater: Fremover, Futures og swaps I dette kapitlet presenterer vi standardavledede produkter av fremover, futures og swaps. Vi vil gå gjennom nøkkeldefinisjoner og det vanligste jargonget, og vi vil deretter begynne å diskutere pris - og sikringsrammen for derivater, med eksempler tatt fra en rekke aktivaklasser. Spesielt er begrepet fremoverkontrakt og prisfastsettelse avgjørende for å forstå konseptene i de følgende kapitlene i denne boken. I lys av dens betydning vil vi diskutere det med henvisning til ulike aktivaklasser (som for eksempel egenkapital, valuta, råvare og rente), forsøker å utvikle et rammeverk basert på intuisjon fremfor et formelt bevis. Ulempen ved en tilnærming fokusert på intuisjon er at vår diskusjon fra tid til annen kanskje ikke er teoretisk streng, selv om vi vil nå nøyaktig de samme konklusjonene. Spesielt vil noen av instrumentene som presenteres i dette kapittelet (for eksempel futures og swaps) kun bli diskutert på relativt grunnleggende vilkår og i den utstrekning de er knyttet til andre deler av boken. 2.1 DERIVATIVER Et derivat er et finansielt instrument hvis verdi er avhengig av eller avledet av en eller flere andre finansielle instrumenter eller observerbare variabler. Disse instrumentene eller observerbare variabler er generelt kjent som underliggende eiendeler. Derivater er finansielle instrumenter i sin egen rett med egen prisdynamikk. Derfor kan vi si at prisen på. Med Safari lærer du hvordan du lærer best. Få ubegrenset tilgang til videoer, live online trening, læringsbaner, bøker, interaktive opplæringsprogrammer og mer. Ingen kredittkort requiredOptions, Forwards, Futures: Prissetting Renteswaps Prissetting Renteswaps (IRS) Her er det første kurset på prissetting av rentebytteavtaler og kryss valutaswaper delt inn i tre separate seksjoner som tar utgangspunkt i grunnleggende rentebytteavtaler, termisk strukturmodellering og oppstart og markering til marked og verdsettelse. Prissetting Renteswaps (IRS) Basics Modeling Term-strukturen, nullkurven og fremoverkurven Marker til marked (MTM), prissetting og verdivurdering Hvis du vil kjøpe og laste ned Excel-eksemplene dekket i dette kurset, vennligst sjekk våronline Renteswap Prissamlingskursbutikk for hendig pdf-kultursjåførdownloads og løst Excel-regneark og maler. Hvis du trenger en opsjon og derivatproduktoppfriskning, se introduksjons - og mellomkursene under på Derivative og Options-produkter. Derivater for Dummies En første titt på alternativer og derivater En rask titt på grunnleggende konsepter og vanilje alternativer samt syntetisk produksjon av alternativer på et høyere detaljnivå. Derivatene for dummies krasj kurset blir fulgt av et mellomliggende nivå kurs som vurderer produktvariasjon og grunnleggende prising konsepter. Derivative produkter Det andre kurset på derivater og opsjonsprodukter graver litt dypere inn i produkter, priser, følsomhet og produktvariasjoner over ti enkle å lese kapitler. Starter igjen fra vaniljeprodukter vi berører alternativer på valutaer og Forex, opsjoner på renter, fremover, futures en renteswaps. Relaterte innlegg: DERIVATIVER: FUTURES, OPTIONS, FORWARDS, COMMODITIES, SWAPS, AND SECURITIES Derivater er produkter, instrumenter eller verdipapirer som er avledet fra et annet sikkerhets-, kontantmarked, indeks eller et annet derivat. Basen refereres til som referanseporteføljen. Ved å etablere referanseporteføljen kan man prøve å evaluere de tilhørende derivatene. Noen vanlige derivater er: Valutamarkedet (Forex) eller Valutaforward Markets, Financial Futures Markets, Commodities Futures Markets, Options Markets, Collateralized Obligations Markets og Swaps Markets. Noen ganger kalles derivater betingede krav fordi de er avhengige av variabler som påvirker verdsettelsesprosessen. Derivater er sammenhengende. For eksempel, i valutaer er det et kontanter eller spot forexmarked, et bankforwardmarked, et valuteterminemarked, alternativer på faktiske eller kontante valutaer, opsjoner på valutaterminer, swaps på valutaer, instrumenter på aksjer eller aksjer (ADR), opsjoner på swaps (swaptions) og så videre. Noen av de definerende elementene er: Nøyaktig, Hva er basen Hva skjer ved avslutning eller trening Er det et standardisert, børshandlet produkt Eller er det et over-the-counter (OTC) instrument Derivater brukes til risikostyring, investering, og spekulative formål. Viktige institusjonelle brukere er: banker, meglere, forhandlere, BDs, fond, investeringsselskaper, forsikringsselskaper, produsenter og andre organisasjoner som har økonomiske interesser og eksponeringer. Ofte er derivatinstrumenter benyttet til å justere risikoeksponeringene eller profilene til faktiske eller kontante verdipapirer. For eksempel kan et obligasjonshus ha mange lange posisjoner på markedet, men nivået av risiko og eller regulatorisk kapitalforbruk er sett på som for høyt. Derfor kan firmaet selge kommunale obligasjonsfutures mot det lange budsjettbeholdningen, kjøp setter i mot sin lange treasury posisjon, selger samtaler mot en kurv av bedriftsobligasjoner (portefølje), selger fremover eller TBAs (bli annonsert) pantsatte instrumenter mot boliglån eller pantsatte verdipapirer, og bytte ut av flytende rente eksponeringer i fast renteforpliktelser. En viktig årsak til at derivat eksisterer, er å endre risikoeksponeringer ved å skape instrumenter som direkte oppveier eller sikrer en stilling eller indirekte, men akseptabelt, oppveie en posisjon (kryss-sikring). En annen grunn til derivater er at de tjener som proxyer for å kompensere markedsverdier eller uakseptable opsjonsegenskaper. Også enkelte verdipapirer kan være vanskelig å låne for å implementere en risikostyring kort salg. Ved slike tider kan derivater være verdifulle alternativer. En gruppe populære derivater for både enkeltpersoner og institusjoner er OPTIONS: PUTS AND CALLS. For mer informasjon inneholder denne nettsiden mange referanser til derivater. Følgende liste fremhever noen av disse referansene. Jeg antar at dette er et veldig grunnleggende spørsmål og dermed besvare det på en enkel måte. Den grunnleggende forskjellen mellom swaps og futures eller opsjoner er at en bytte innebærer en rekke betalinger i fremtiden, mens opsjoner eller futures har bare én transaksjon ved utøvelse. Og også, swaps er vanligvis OTC (Over-the-counter) Futures er en forpliktelse. Du er enig i at etter tid T betaler du K for å kjøpe X. For tiden selger løkene 4 på kg. Du er sikker på at på grunn av dårlig vær kan prisene gå opp etter 3 måneder, og det er da du trenger mye løk til bryllupet ditt. Så du inngår en kontrakt med meg for å kjøpe 20 kg løk på 4 (K) per kg etter 3 måneder (T). Nå etter 3 måneder er prisen på løk enten 6 eller 2 per kg. I hvert fall betaler du meg 4 per kg (fordi vi inngikk en futures kontrakt) og jeg leverer 20 kg løk til deg. Hvis den nåværende prisen er 6, har du lagret 2 per kg eller 40 totalt. Hvis dagens pris er 2, har du mistet 2 per kg eller 40 totalt. En futureskontrakt er således en lineær kontrakt. For hver 1 prisbevegelse av løk, lager du eller mister 1 per enhet. Valg er rett, ikke en forpliktelse: Du er enig i at etter tid T, betaler du K for å kjøpe X bare hvis du har lyst til det. Og for dette privilegiet betaler du en liten premie p nå. Du kjøpte en ny bil. Du er ganske sikker på at du er en god sjåfør og vil holde bilen trygg. Men i tilfelle en ulykke av din kone, vil du ikke ende opp med å betale for alle skader. Så du går til et forsikringsselskap. Du er enig i at i 1 år (T), vil forsikringsselskapet dekke eventuelle skader over 2000 (K). Og for denne tjenesten betaler du dem en premie på 50 (p) Nå har du et uhellfritt år, du har mistet 50 premien din. Ved en ulykke med skader på 5000, betaler du 2000 og selskapet betaler 3000, og sparer deg for det beløpet (minus 50, selvfølgelig). Alternativene er ikke-lineære instrumenter. Du kan bare miste premien, men tjene mye penger. I en bytte inngår to parter en kontrakt for å utveksle kontantstrømmer basert på visse økonomiske parametere. Anta at du eier et eple og jeg eier et mango-tre. Du vil ikke spise mer enn 5 kg epler i måneden, så vi inngår en avtale. Hver måned vil du gi meg noe epleprodukt over 5 kg, og i retur gir jeg deg 3 kg mango. Utvekslingsstrømmene er kjent som ben. For meg er det et fastben. Hver måned gir jeg deg et fast antall mango. For deg er det et flytende ben. hvor mange epler du gir meg, vil avhenge av hvor mye træret ditt produserer i en gitt måned. Selvfølgelig, hvis det produserer mindre enn 5 kg, betaler jeg forskjellen også. I finansmarkedet er swaps vanligvis bestemt av flytende rente, valutakurs, aksjekurs eller råvarepris. Vanlige typer swaps er rentesats, valuta, råvare, kreditt-standard swaps etc. Håper det hjelper. 19.3k Visninger middot Vis Upvotes middot Ikke for Reproduksjon Fremtid, Alternativ og Bytte er tre typer aksjer kjøpt og solgt på aksjemarkedet. Fremtid betyr at et instrument skal handles i fremtiden, alternativer gir kjøpere rett til å handle sikkerhet i fremtiden og bytteer er derivater der to parter er enige om å bytte ut en strøm av kontantstrøm med en annen. Fremtidig handel Fremtidig handel består av handel med futures hvor fremtidige kontrakter handles på futures utveksling. Handel med fremtidige kontrakter eller normalt betegnet futures innebærer kjøp eller salg av noen underliggende instrumenter noen gang i fremtiden hvor fremtidig dato kalles sluttoppgjørsdato eller leveringsdato og den forhåndsdefinerte prisen refereres til som futuresprisen. Prisen på den underliggende eiendelen på leveringsdagen kalles oppgjørspris i futures trading. Alternativer er i utgangspunktet de finansielle instrumentene som gir kjøpere rett til å kjøpe eller selge den underliggende sikkerheten innen et tidspunkt i fremtiden for en pris, som er fastsatt på tidspunktet da opsjonen er kjøpt. Aksjeopsjonskjøpene kalles innehavere og selgere kalles forfattere i opsjonshandelsterminologi. Anropet i opsjonshandel gir eieren av opsjon en rett, men ikke en forpliktelse til å kjøpe en underliggende sikkerhet innen den angitte tiden, mens putten gir eieren rett, men ikke forpliktelsen til å selge den underliggende eiendelen innen den angitte tiden på en pre - fast pris. Verdien av en opsjonsavtale er bestemt av fem faktorer, strike-prisen, aksjekursen, utløpsdatoen, den kumulative kostnaden som kreves for å beholde en posisjon i aksjene og estimert fremtidig volatilitet i aksjekursen. Strike-prisen er referert til prisen som et opsjonslager kan kjøpes eller selges for. For samtaler må aksjekursen overstige aksjekursen, mens for børs børskursen være under streikprisen. Forskjell mellom futures og opsjoner: En fremtidig kontrakt gir generelt sine innehavere en forpliktelse til å kjøpe eller selge den underliggende sikkerheten, som er den store forskjellen med opsjonskontrakter, da opsjonene gir sine innehavere en rett, men ikke forpliktelsen til å kjøpe eller selge den underliggende sikkerhet. Byttehandel: Byttet er et derivat der de to partene er enige om å bytte ut en strøm av kontantstrøm med en annen mens strømmen kalles benet til bytte. Kontantstrømmene som er involvert i byttetransaksjonen, beregnes over teoretisk hovedbeløp som generelt ikke utveksles mellom motparterne. Sjekk ut - Fyers - Din neste generasjon Online Stockbroker 3k Vis middot View Upvotes middot Ikke for Reproduksjon Futures - de er de børsnoterte kontrakter for å kjøpe en god i fremtiden av en bestemt mengde, kvalitet til en bestemt pris. Dette brukes til å i utgangspunktet hekke prisrisikoen. Anta at du trenger å ha gull i 6 måneder fra nå, men du vet at prisen vil stige, slik at du vil kjøpe gullet i futures i dag selv for å beskytte deg mot prisstigning. Alternativer - de er en rettighet som kan kjøpes hvem når de utøves, gir kjøperen et opsjonsrett til å kjøpe en aksje eller en komoditet til en bestemt pris. Swaps-de er avtaler om utveksling av midler for å konvertere fast rente på lån til flytende rente på lån eller omvendt. 1.1k Visninger middot Ikke for Reproduksjon Jeremy Lebenbaum. Binary Options Expert i ABBOS Blog Derivater som en aktivaklasse er delt inn i tre instrumentgrupper: futures forward, swaps og alternativer. futures - antall kvoterende eiendelskvoter er strengt definert, og partene er enige om pris. Futures er fritt omsett på børsene. alternativet. i motsetning til futures, gir en kjøper rett, men ikke forpliktelsen til å kjøpe (så snakker vi om opsjonsanropet) eller selger (alternativet setter) et visst antall kvoterende eiendeler til en bestemt pris. Det finnes standardiserte børshandlede alternativer og OTC, konkludert med vilkårlige forhold. bytte innebærer inngåelse av transaksjonen ved kjøp av en eiendel ved samtidig innløsning av mot-transaksjon på kjøpesalg av samme eiendel etter en viss periode på samme eller forskjellige betingelser. Swaps eksisterer i stort antall, brukes mest for sikringsmålene. Det er en interessant form for bytte - en kredittforbytteswap, det er en avtale hvor kjøperen foretar engangs eller regelmessig bidrag til selgeren av swapen, som tar ansvaret for å tilbakebetale kreditt utstedt av kjøperen til tredjepart , i tilfelle krediterte partys insolvens. 2.8k Visninger middot Ikke for Reproduction middot Svar forespurt av Sobby Kalebwe Svært grunnleggende svar: En fremtid - kontrakt for å kjøpe (eller selge) noe i fremtiden. Et alternativ - riktig MEN IKKE plikt til å kjøpe (eller selge) noe i fremtiden. En bytte - to parter utveksler noe på avtalt tidspunkter. Dette kan være en veksling av valutaer, avkastning på eiendeler, forskjellig renteavkastning mv. Fremtidspraksis er vanligvis børshandlet mot fremover som ikke er. Alternativer: You039d betaler vanligvis en premie som får rett til å velge om du vil kjøpe eller selge. Disse derivatene er på mange måter relatert og kan ofte opprettes fra kombinasjoner av hverandre. 3,6k Visninger middot Vis Oppvoter middot Ikke for Reproduksjon Er det en forskjell mellom forex trading og binære alternativer Hvis ja, hvilken er mer effektiv for å få full tid inntekt Er NJ Trading pålitelig for verdipapirfond Hva er den beste måten å investere penger på 3 - 5 år Hva er forskjellen mellom VIX-indeksen og VIX-fremtiden Hva er forskjellen mellom per rate amp swap rate Hva er den praktiske forskjellen mellom handelsalternativer på SPDR SampP 500 ETF vs SampP 500 Index Hvordan varierer et alternativ fra en fremover eller futures kontrakt Kan kineserne handle på Hong Kong Stock Market Hver personlig finans bok sier: Quotsave og investere 10 av din incomequot. I praksis gjelder dette for å åpne en E-Trade-konto og begynne å sette ekte penger på det. Hva er forskjellen mellom aksjehandel og opsjonshandel Som nybegynner, hvilken skal jeg engasjere Hvor kan jeg finne Euribor 3m6m12m fremover og fremtid Historiske priser for å analysere den teoretiske swaprenten av en rentebytteavtale tegnet av et firma i 2005 Hvordan er alternativer og aksjer forskjellig
No comments:
Post a Comment